12月27日，距离拿到上交所的“通过”主见仅10天自拍街拍，证监会也对“国联并购民生”按下了放行键。至此，这桩行业聚焦的并购往来以令东说念主讶异的速率，迎来了终末的烦闷结局。

凭证公告，证监会原意国联证券向操办往来对方刊行股份购买操办资产的注册苦求，原意国联证券刊行股份召募配套资金不超越20亿元的注册苦求，核准国联证券成为民生证券的主要股东，对国联证券通过换股形式照章取得民生证券99.2617%的股份无异议。

同期，证监会还核准国联集团成为民生证券、民生基金、民生期货的实质截至东说念主。

火速走完审核经由

本事回到8月8日晚间，国联证券初度公布重组预案草案，计较通过刊行A股股份的形式向45名往来对方，购买其悉数握有的民生证券99.26%股份，并召募配套资金总数不超越20亿元。

9月27日，这一并购重组技俩获上交所受理，并很快在12月17日上会审核通过，成为新“国九条”后证券行业并购重组过会第一家。

如今只是10天往时，证监会便给出了原意批复。从重组预案顾惜公布算起，整个这个词审核经由丝滑到只用了不到5个月本事。

不出偶然的话，这也将成为2020年中信证券收购广州证券之后，证券行业落地的首单并购重组技俩。对此，有业内东说念主士向券商中国记者暗意，本次往来的快速过审自拍街拍，是监管部门复古和饱读舞证券公司通过并购重组打造一流投行的第一枪，具有一定的典型性和示范性。

也有分析东说念主士指出，早在2023年国联集团得胜拍下民生证券34.71亿股股权时，监管部门和阛阓均已对国联证券整统一购民生证券有所预期。有了前期的准备和疏通，后续并购往来进展顺利也在事理之中。

另一方面，由于并购目的民生证券尚未上市，且国联证券虽是A+H两地上市，但这次往来并不波及H股的刊行募资，因此这笔往来在决策蓄意和审核经由方面也相对简便一些。

转变行业竞争花式

在此前的交流中，国联证券告诉券商中国记者，这次并购既是贯彻落实本钱阛阓“1+N”政策体系条件的清苦措施，亦然本身作念优作念强，更好复古服务新质坐褥力、培育产业质效，全面助力经济高质地发展的计谋举措。

“民生证券当作一家投行业务脾气显豁的中型券商，体量与国联证券至极，瞻望二者统一后协同性在于区域互补与业务互补。”据国泰君安证券非银首席分析师刘欣琦分析，通过统一民生证券，国联证券概括实力或培育至行业前20（2023年为行业前30—40），在此基础上公司的治理上风有望进一步默契，为恒久发展蓄势，期待兼并见效。

在广发证券非银金融行业首席分析师陈福看来，除了资产范围的显赫本质，民生证券在业务鸿沟有其独到上风，两边在经纪业务、投行业务、资管业务等多方面有望好意思满资源整合与协同发展。尤其民生证券在磋商、繁衍品等业务方面的教授与团队，能为国联证券带来新的业务增长点，有助于其向多元化、概括化金融服务提供商转型。

公开信息线路，民生证券领有分辩在宇宙近30个省级行政区的经纪业务分支机构，并具有显赫竞争上风的投行业务。本年前三季度，沪深北往来所共审议通过35单IPO技俩，波及保荐机构19家，其中民生证券过会技俩2单，名次并排第三。

陈福指出，跟着阛阓竞争加重，中小券商通过并购重组好意思满范围膨大与资源优化设立成为一种趋势。国联证券与民生证券的整合将在一定进程上转变行业竞争花式，促使其他券商扫视本身计谋，或加快其在并购或业务改进方面的布局，推动整个这个词行业向头部靠拢化与互异化竞争并行发展。

阛阓聚焦后续整合

跟着往来的最终敲定，后续两家券商若何好意思满业务整合的问题，成为阛阓蔼然的下一个焦点。

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对此，国联证券日前回答监管问询时暗意，在朝上交所报送往来苦求文献的同期，国联证券、民生证券等主体也同步向证监会报送了操办行政审批事项苦求材料，对国联证券与民生证券、民生期货与国联期货波及的资产、业务、机构、东说念主员具体整合本事计较或阶段性责任安排进行了讲明。

其中，本次往来完成后，投行、资产看管、自营等操办条线将由整合后的特定主体继续，两家证券公司的该项业务会系统性整合至对应主体。国联集团也将凭证操办端正和其公开承诺，通过进行资产和业务整合或遴荐其他正当形式，恰当看管国联期货与民生期货之间的利益打破、同行竞争问题。

国联证券称，将同民生证券沿途从梳理治理结构及决策体系、统筹整合各项基本轨制、实时向申报整合进展三方面，恰当鼓励业务整合责任。针对职工致合，两边计较在保险就业关系踏实的基础上，听取职工主见或诉求，加强业务和东说念主员的交流培训，尽快长入构建并完善整合后各业务线和子公司的考查与激发机制，制定公司发展计谋、共同构建企业文化，踏实职工戎行。

趁机一提的是，虽时至年底，但证券行业并购重组次第并未放缓。

先是12月3日，浙商证券公告称，证监会核准其成为国皆证券的主要股东，核准其实质截至东说念主浙江省交通集团成为国皆证券实质截至东说念主。随后12月20日，国信证券线路，其购买万和证券96.08%股份事宜获深圳国资委原则原意。12月23日晚，国泰君安证券和海通证券也同步公告，两边的统一重组苦求顾惜取得证监会及上交所受理。

校对：杨立林自拍街拍