智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，2025年储能需求增速最快，世界增速有望向上50%，大储、工买卖储能、户储呈现出多居品线多地区多点爆发态势，景气度高涨；电网投资仍然将在高基数情况下录得高增长。锂电需求增速有望看护在25%傍边，底部特征明确，加价拾阶而上；光伏需求增速10%-15%，后续留情行业减产情况；风电需求笃定性较强，主机端、零部件端、海风端有望景气共振；氢能2025年需求保持高速增长，逐步走出一定的买卖形状落地。

中信建投主要不雅点如下：

储能板块仍为电新行业增速最快的板块，测度行业增速向上40%。产业界对2025年大储和工商储增速较为乐不雅，大储由于其名目制、订单体量大等特质有望给上市公司带来较大的事迹弹性。工商储、户储则有望在亚非拉地区等呈点状爆发，具备市集先机的公司有望得回上风。

风电：2025年需求笃定性强，主机、零部件、海征象气共振

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测度国内风电2025年装机量向上100GW，其中海风装机15GW傍边；主机价钱方面：主机价钱自2023年10月以来保持踏实，产业界多量觉得刻下风机价钱依然见底，行业趋势向好。零部件插足年底谈价阶段，叶片、铸件产能相对弥留；部分铸件价钱涨幅在10%以上。海风方面，江苏名目有望年底开工，广东名目有望2024年底或2025年头开工；海风招标方面，2024年底到2025年头，测度广东帆石、山东名目、广东2023年竞配名目将进行海缆招标或开标。

电动车：Q4需求超市集预期，测度2025年行业需求增速23%，头部份额将逐步贬抑。预测2025年，该行觉得季节性节拍下25Q1仍将回调，但25Q3起全行业产能诓骗率向上65%后会迎来阶段性加价的契机。24Q4部分细分品类，包括高压实LFP正极、全线失掉的铜箔等品类启动加价，刻下价钱研究中。25Q2末驱动着实亏钱的材料企业不错插足全线加价区间。

光伏：小火慢炖顺次而进，新本事留情度突显。需求方面，上市公司响应2025年世界需求增速测度10%-15%，对应组件需求650-700GW。短期节拍来看，12月至Q1行业插足需求淡季，测度Q2驱动行业需求将逐步回升，产业链价钱将底部企稳回升。新本事方面，BC电板以及TOPCon联系升级标的产业留情度赫然进步。

电力开采：网内一次+出海，电力开采仍是笃定性标的

网内方面，Q3招标鼓励节拍偏慢，市集预期略有着落；测度Q4驱动插足直流名目录用期和特高压产业链订单上升期，有望最初估值切换。出海标的，变压器出海高景气不息，配网出口逐步掀开增量空间，强α属性公司值得估值溢价。

氢能：25年国内电解槽装机增速测度68%，开采及运营端多头并进

24年国内/出海电解槽订单增速出现较猛进度的分化，其中国内新增订单较预期略低，出海订单从23H2驱动落地，到24Q3，出海在资本上风的加持下，实现东亚、东南亚、欧洲、南好意思等地的拓展，占比同比进步15pct。预测2025年，测度25年国内电解槽装机增速68%，将累计酿成41万吨的绿氢运营市集，开采及运营端多头并进。

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